9月30日，博泰车联(股票代码：行将在香港联交所主板挂牌上市，以102.23港元/股的发行价完结全球出售，绿鞋前总市值达153.34亿港元，成为港股商场“智能座舱榜首股”。作为国内智能座舱范畴的先行者，公司凭仗“软件+硬件+云端服务”一体化布局斩获职业重视。

  成立于2009年的博泰车联，是国内最早布局智能座舱赛道的企业之一，中心竞赛力在于差异化的全栈服务才能。不同于大都企业偏重硬件的形式，其自主研制的“擎”系列技能渠道(擎OS、擎Core、擎Cloud)掩盖“芯片-体系-整车”全链条，其间擎OS操作体系可兼容鸿蒙、Linux等多渠道，协助车企缩短开发时刻、下降开发本钱。

  技能抢先性已构成专利壁垒。到2024年末，公司累计申请专利超6000项，发明专利占比超80%，在国内智能座舱及智能网联解决计划供货商中发明专利数量排名榜首，两项中心技能获国家新能源轿车技能创新中心认定为世界抢先水平，2023年更获评“国家企业技能中心”。

  在芯片适配范畴，博泰车联的先发优势明显。2023年成为第一批推出高通8295芯片智能座舱解决计划的企业，到2024年末该计划定点数量居国内供货商首位;一起其依据高通新一代骁龙8397渠道的解决计划已获头部车企量产定点，有望首先完成量产上车。此外，作为开源鸿蒙作业委员会开创成员，公司还能供给依据麒麟芯片与鸿蒙体系的解决计划，成为稀缺的“鸿蒙概念股”。

  客户掩盖方面，到2025年5月31日，公司已为全球超50个轿车品牌的200余款车型供给服务，包含比亚迪、吉祥、阿维塔等20家我国OEM，一汽大众等6家合资OEM，以及奥迪等3家世界OEM。按2024年出货量计，其在我国乘用车智能座舱域控制器解决计划商场位列第三，份额达7.3%。

  上市招股书显现，博泰车联近年营收坚持快速地增加，2022年至2024年营收从12.18亿元增至25.57亿元，复合年增加率达44.9%。中心事务域控制器表现尤为杰出，同期收入从6.74亿元增至19.59亿元，复合增速70.5%，占总营收份额提高至76.6%;网联服务作为弥补事务，三年收入稳定在0.89亿至1.22亿元之间。

  估值层面，相较于小马智行89.4倍、英伟达33.2倍及文远知行33.0倍等企业明显高企的市销率，博泰车联当时仅5倍的市销率构成鲜明对比，结合2024年营收同比70.9%的快速地增加，展现出极具吸引力的生长空间与估值潜力。此次IPO公司引进地平线旗下企业等三家柱石出资者，认购金额达4.659亿港元，占全球出售规划近30%，显示产业资本认可。

  博泰车联的上市恰逢智能座舱职业迸发期。据灼识咨询数据，我国乘用车智能座舱解决计划商场规划将从2024年的1290亿元增至2029年的2995亿元，复合年增加率18.4%;全球商场规划到时将达7628亿元，我国占比近40%。新能源轿车浸透率打破40%、花了钱的人智能体会需求晋级等要素，正推动职业进入“量价齐升”阶段。

  职业竞赛格式也出现头部会集趋势，依据高工智能数据，2025年1-7月德赛西威、博世、博泰车联稳居座舱域控供货商前三，前三大供货商算计商场占有率约40%。具有全栈才能的企业更具优势，而博泰车联同步完成高通8155、8295两代渠道规划化交给，成为商场增加盈余的获益者。

  在轿车产业天然出现高会集度特征的布景下，公司2024年客户结构表现符合职业规则——前五大客户收入占比74.4%，其间单一客户奉献39.1%，这既表现了头部客户对供应链的强拉动效应，也反映出公司深度融入干流产业链的战略定力。与此一起，公司在坚持与头部客户深度协作的基础上，继续拓宽多层级客户集体以构成杰出的生态布局。

  此外,依据域控制器和AI算力渠道的解决计划,一起也获益来自具身智能赛道的巨大潜在需求,轿车电子范畴的中心技能与体系化才能,将是轿车零部件厂商进军机器人赛道的共同竞赛力。博泰车联网自研的擎感大模型,有望成为下一代智能轿车的AI内核,为其带来新的商场增加点。

  此次IPO征集的9.19亿港元净额，将有30%用于技能增强、30%提高出产测验才能、20%拓宽出售网络、10%用于战略出资、10%弥补运用资金。未来公司计划推动高通8397渠道计划量产，布局中心超算架构与擎感大模型，加快在欧洲等区域的扩张，一起优化客户结构下降依靠危险。

  作为港股智能座舱范畴的首个上市标的，博泰车联的长时间资金商场表现将继续与技能落地才能、盈余改进进展深度绑定，其开展途径也将成为我国轿车智能化产业链晋级的重要调查样本。