北京东三环华彬中心顶层会议室，墙上“健康生活引领时尚”的标语依旧醒目，但室内氛围早已不复当年。

  咖啡杯里的残液凉了又续，高管们讨论的线亿营收”变成了“怎样守住200亿基本盘”。

  这栋曾因中国红牛年销超200亿元而熠熠生辉的大楼，如今正被焦虑笼罩——支撑华彬集团近四十年的“现金牛”红牛，在法律与市场的双重围剿下加速退场，而寄予厚望的替代者“战马”，却迟迟未能跑出生路。

  这场始于2016年的红牛商标之争，如今已接近终局。最高人民法院在(2020)最高法民终394号等多份生效判决中明确：“红牛”系列商标权归属泰国天丝医药保健有限公司(下称“天丝集团”)。

  更关键的是，华彬集团实际控制的红牛维他命饮料有限公司，经营期限早在2018年9月29日就已届满，且无合法续约依据，其商标使用许可也于2016年10月6日到期终止。这在某种程度上预示着，华彬继续生产销售蓝银罐“红牛”，在法律上已缺乏根基。

  尽管如此，蓝银罐“红牛”并未完全从市场消失。据《新京报》2025年2月报道及多地商超走访，在北京京客隆、河北北国超市及部分县域批发商业市场，这款饮料仍在流通。但在永辉、沃尔玛、华润万家等全国性连锁超市，以及京东、天猫官方旗舰店，货架早已被天丝集团授权的金罐红牛全面替代，全国近30个省的市场监督管理部门已开展对华彬红牛的行政查处工作。

  “做了10年红牛代理的华北经销商老王”(化名)道出了渠道真相：“大超市根本不敢进华彬红牛，怕被天丝起诉连带赔钱，现在只能靠县城小店走量。”

  黑猫投诉反馈平台显示，2023-2025年有多起消费者投诉“分不清两种红牛”“购买蓝帽子保健品红牛却收到风味饮料”，反映出市场混淆问题突出。

  华彬方面始终坚称产品“合法合规”。2024年7月，长沙市中级人民法院一审驳回天丝对经销商“华厦糖酒”的侵权诉讼，理由是“证据不足”，华彬据此宣称销售行为正当。但需注意的是，该判决尚未生效，天丝已提起上诉。

  与此同时，江苏、浙江、黑龙江等地法院近年已陆续作出多起生效判决，认定华彬系产品构成商标侵权，判令停止销售并赔偿相应的损失，截至2025年11月，华彬体系累计被判决赔偿天丝公司经济损失将近6亿元。

  不同地区法院的判决差异，给华彬红牛留出了短暂的“灰色生存空间”，却也让其陷入持续的法律不确定性。用一位快消行业律师的话说：“这种局部合规性撑不起全国市场，华彬红牛的渠道收缩是必然趋势。”

  目前，华彬方面坚持的“50年协议”相关诉讼，已被深圳市中级人民法院裁定发回重审，且该协议的有效性未被多地法院认可。

  华彬集团对红牛的依赖，早已不是行业秘密。自1995年合资成立红牛维他命饮料有限公司以来，红牛长期贡献其快消业务90%以上的营收，堪称“一个企业、一个品牌”的典型。

  巅峰时期的华彬何等风光——2019年胡润中国500强非公有制企业榜单中，华彬集团以约300亿元年销售额位列第90位；但到2022年榜单发布时，其排名已下滑至第122位，且不再披露具体营收。据渠道沟通多个方面数据显示，2025年华彬红牛销售额为210.9亿元，较巅峰时期缩水近三分之一，且终端网点较巅峰时期减少超30万个。

  更致命的是，华彬红牛曾经的核心优势正在瓦解。其“蓝帽子”认证(国家药监局认证的保健食品标志，代表产品具有明确保健功能)，曾是区别于天丝风味饮料的关键壁垒。

  但是，随着天丝安奈吉(同样持有蓝帽子)及新版牛磺酸饮料上市，市场格局被改写，消费者开始困惑：“谁才是真正的红牛？”。

  近年来，天丝在四川、宁夏等地新建工厂陆续投产，产能快速扩张，同时于2025年11月与王老吉达成合作，拿下湖南、海南、江西、广东、广西5省经销权，加速抢占华彬留下的市场空白。“以前经销商靠红牛赚大钱，现在天丝给的返利更高，大家自然愿意换品牌。”老王透露。

  面对主业根基动摇，华彬集团自2020年起高调转向“大健康产业”，并将自有品牌“战马”推向前台。2025年12月初，海南博鳌“2025企业家论坛”上，华彬团队展示了焕新包装的战马能量饮料及新口味产品，官网高调宣称其已获得“蓝帽子”认证，是“真正具有提神抗疲劳功能的国产能量饮料”。

  但市场反馈远没有到达预期。2024年三季度多个方面数据显示，战马市占率仅为0.65%——这在某种程度上预示着每卖出1000罐能量饮料，只有6罐半是战马，排名行业第八。

  这一数据与行业格局形成鲜明对比：东鹏特饮2024年销售量占比达47.9%，乐虎约15%，就连后起之秀魔爪(Monster)在中国的表现都远超战马。

  “战马的渠道全靠红牛原有体系输血。”一位接近华彬快消板块的人士坦白说。自2017年推出至今，战马从未实现全国性铺货，营销资源高度集中于华彬传统优势区域(如华北、华中)，在华南、华东市场几乎难觅踪影，2024年销售额仅5.2亿元，与红牛相差两个量级。一旦红牛彻底退出，战马能否独立存活，仍是未知数。

  为寻找新增长点，华彬近年还押注儿童赛道，2025年6月推出“战马小将”0糖营养素饮料，主打维生素、电解质及膳食纤维添加，包装采用国潮插画风格，并通过“赛事+产品”模式进行市场推广。但业内一致认为，儿童功能饮料市场教育成本高、监管严，“战马”品牌在家长群体中缺乏信任基础，短期内难成规模。

  对于外界质疑，华彬快消品集团营销执行总裁李建军在2025企业家博鳌论坛上回应：“战马的全面焕新，是基于对年轻群体的深度洞察，我们期待与亿万中国年轻人建立情感共鸣。”

  然而，据渠道多个方面数据显示，战马所谓的“100万终端网点”中，超八成集中在红牛原有渠道，独立拓展的新网点占比极低。

  主业突围无望，华彬开始频繁用“绿色大健康”“文化外交”等宏大叙事对冲风险。

  2025年1月，投资1.3亿元的桂花深加工生产基地在湖北咸宁投产，采用“超临界CO₂萃取”技术，设计年处理鲜桂花200吨(折合40万斤)，计划生产桂花细胞液、桂花精油等产品；同年2月，泰国总理佩通坦・钦那瓦访华首站便参访华彬集团，引发广泛关注，多家媒体援引专家观点称“此举凸显华彬在中泰经贸中的桥梁作用”。

  但这些项目的真实商业经济价值仍待检验。咸宁市政府官网显示，桂花深加工项目确于2025年1月10日举行投产仪式，但未披露任何营收或利润贡献数据，仅提及华彬食品产业园累计创造产值超800亿元，未明确该新项目的具体效益；而占地320万平方米(超5000亩)、投资超8亿美元的“华彬东盟健康产业园”，虽号称布局东南亚大健康市场，公开招商进展却寥寥无几。

  与在非核心业务上的投入形成鲜明对比的是，华彬在快消领域的研发投入极为有限。截至2024年底，尚未查询到华彬集团旗下快消主体有与能量饮料相关的发明专利进入实质审查阶段的公开记录。

  “旧王牌保不住，新王牌打不响，研发又跟不上，所谓‘转变发展方式与经济转型’更像维持现金流的权宜之计。”一位长期跟踪快消行业的券商分析师直言。

  更值得警惕的是，华彬集团至今未上市，无强制信息公开披露义务。其真实财务情况、红牛相关诉讼的潜在债务、战马真实销量等关键数据均不透明，外界难以准确评估其抗风险能力。“一家核心产品处于法律争议中的企业，若不能公开关键数据，很难让市场真正信任其转型战略。”上述分析师补充道。

  创始人严彬近年多次强调“家国同梦”“诚信共赢”，并在2024年7月举办成立40周年历程展。但在红牛商标归属已由最高法定谳的现实面前，情怀难以替代法律。

  随着天丝集团产能扩张和渠道深耕，市场正加速向“正宗红牛”集中，华彬红牛的市占率已从2022年一季度的49.99%跌至2024年三季度的33.43%，被东鹏特饮超越，留给华彬的时间已经不多了。

  若“50年协议”相关诉讼最终被彻底否定，华彬红牛或将面临全国范围内的禁售令。届时，没有红牛的华彬，能否靠一匹市占率仅0.65%、尚未被市场认可的“战马”继续驰骋？答案恐怕并不乐观。

  “渠道再硬，没了品牌也难赢。”老王的感慨道出了行业本质。华彬正深陷“旧模式崩塌、新模式未立”的战略线余起诉讼的商标纠纷引发的系统性危机，或许才刚刚进入最艰难的阶段。